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豪威集团获UBS Group AG增持6.51万股每股作价约66.86港元

Thu, 29 Oct 2026 03:57:57 +0800

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　　香港联交所最新数据显示，10月20日，UBS Group AG增持豪威集团（00501）6.51万股，每股作价66.863港元，总金额约为435.28万港元。增持后最新持股数目约为458.41万股，最新持股比例为9.03%。

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责任编辑：卢昱君

财报乐观情绪推动欧洲股市上涨西班牙电信下跌

Wed, 28 Oct 2026 08:21:17 +0800

　　在企业财报密集出炉的一周，欧洲股市三个交易日来首次上涨，地缘政治紧张局势缓和也提振了市场情绪。

　　斯托克欧洲600指数收盘上涨0.8%。沙特阿拉伯、巴基斯坦和土耳其的高级安全官员飞赴德黑兰，试图缓和紧张局势并重启旨在防止中东冲突进一步扩大的谈判。

　　丹麦制药商Genmab A/S上涨12%，此前该公司公布了实验性卵巢癌疗法的积极进展。另一方面，在巴西业务敞口较大的股票受到总统卢拉意外胜选的冲击，其中包括西班牙电信。

　　西班牙电信跌6.4%，桑坦德下跌3.1%。左翼现任总统卢拉在选举中获胜，击败了被认为对市场更为友好的弗拉维奥·博索纳罗。由于西班牙股市对巴西敞口较大，其基准股指表现逊于欧洲其他主要股指。

　　投资者还在关注本周大西洋两岸密集公布的企业财报，其中包括一些美国大型科技公司。欧洲方面，大众汽车、梅赛德斯-奔驰集团以及法国巴黎银行和劳埃德银行集团等也将在本周公布业绩。

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责任编辑：丁文武

特朗普关联企业严阵以待民主党调查攻势

Wed, 28 Oct 2026 08:20:47 +0800

　　随着中期选举临近，与美国总统唐纳德·特朗普及其家族有关联的企业正纷纷扩充律师和游说团队。民主党人威胁称，如果在中期选举中拿下国会任一院，将展开大范围调查。

　　知情人士称，在民调和预测市场显示国会控制权可能易手之际，从加密货币企业到风险投资公司再到预测市场，与特朗普家族有关联的企业已经开始为可能面临的国会调查做准备。部分知情人士因涉及非公开谈话而要求匿名。

　　面对预期中的调查攻势，与特朗普家族有关联的企业和个人，包括Polymarket和Kalshi等预测市场公司、稀土磁体制造商Vulcan Elements Inc．，以及曾获总统赦免的加密货币行业领军人物赵长鹏，均已开始聘请知名游说人士和律师，其中一些与民主党议员有关联。

美国总统唐纳德·特朗普在白宫南草坪与记者交谈。

　　尽管特朗普及其家人坚称他们的活动完全符合法律规定，但这一波招聘行动表明，相关企业正在为应对调查做准备。国会民主党人已表示，他们希望调查政府政策与总统个人商业利益之间错综复杂且获利丰厚的关系。

　　Cozen O’Connor高级负责人Sean Clerget表示，企业正“开始评估自身的风险组合，为收到调查要求时如何应对做准备，并思考整体陈述口径、事实梳理以及可能作出的回应”。他为客户提供国会调查方面的咨询。“对于政府成员和家族成员参与的商业项目，民主党人已经非常明确地表示希望如何审查这些项目。”

　　民主党人已经表明，计划将部分特朗普家族相关企业列为调查重点。他们已要求特朗普及其子共同创办的加密货币平台World Liberty Financial以及小唐纳德·特朗普担任合伙人的风险投资公司1789 Capital提供信息，并特别提及后者投资组合中的Vulcan等公司。民主党人还就币安联合创始人赵长鹏及其去年如何获得总统赦免一事致函司法部。币安曾协助为一家由总统部分持有的公司开发稳定币。币安发言人表示，公司向World Liberty提供了标准的代币上线及其他服务，这些服务也向众多项目提供。

　　实质性障碍

　　到目前为止，民主党人提出的要求是，希望了解特朗普家族核心圈内的企业是否正在获得政府合同或其他优待。

　　但相关调查可能面临实质性障碍。一些文件可能存放在海外，国会难以获取。World Liberty Financial接受了由阿布扎比Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan掌管的一家投资工具5亿美元投资，民主党人已经特别关注这笔交易。国会强制身处海外的外国公民作证或提交文件的权力有限。

MGX由Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan掌管。

　　相关调查也可能无法发现不当行为。与特朗普家族有关联的企业坚称，其关系和商业行为均合法。

　　民主党籍参议员Ron Wyden于2024年对贾里德·库什纳旗下规模60亿美元的私募股权公司Affinity Partners可能存在的利益冲突展开调查，但该调查最终并未导致任何刑事或民事指控。

　　一些法律专家表示，司法部在特朗普第二任期内屈从于他的个人意愿，因此似乎也不太可能对其企业盟友采取法律行动。经过多年来针对特朗普相关活动的其他刑事调查，特朗普及其家人对总统享有的广泛法律保护和赦免权非常熟悉。

　　“即使民主党大获全胜，也不会消除目前阻碍司法部、财政部或美国证券交易委员会（SEC）启动调查的因素。”撰写Crypto is Macro Now通讯的Noelle Acheson表示。

　　据要求匿名以便坦率谈论此事的知情人士透露，特朗普长子小唐纳德·特朗普曾在私下谈话中表示，他并不担心国会调查，而且民主党过去对他的攻击反而让他更受欢迎。小特朗普的一名代表拒绝置评，埃里克·特朗普的代表没有回应置评请求。

　　特朗普的两个儿子曾公开表示，作为普通公民，他们有权担任顾问职务并投资企业。

　　“民主党人没有任何改善美国人生活的议程，他们唯一的议程就是继续对特朗普总统展开已持续十年的政治迫害，”白宫发言人Lauren Bis在声明中表示。

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责任编辑：丁文武

飞天茅台零售均价上涨3元逼近1800元关口

Sun, 18 Oct 2026 04:28:53 +0800

新浪财经“酒价内参”重磅上线知名白酒真实市场价尽在掌握

10月20-22日上海黄浦江畔，2026可持续全球领导者大会再度来袭。诺奖、图灵奖得主现场讲述科技未来与趋势，更有“解救”焦虑、内卷时代的网红教授——麦克法兰与项飙现场对话！名额有限，手慢无。让我们共赴可持续之约！【点击报名】

新浪财经“酒价内参”过去24小时收集的数据显示，10月15日中国白酒业12大单品的终端零售均价四涨七跌一平，下跌品种的数量明显占优，且累计跌幅超过上涨端，整体价盘在昨日大幅回升后再度回落。上涨端，飞天茅台上涨3元至1797元，自近期低点明显反弹，逼近1800元关口；五粮液普五八代上涨1元至802元，昨日横盘后小幅抬升，继续据守800元关口之上；习酒君品上涨1元至644元，连续三日上行，平近30天最高价纪录；青花郎上涨3元至698元，二连阳累计上涨8元，距前期699元高点仅一元之遥。下跌端，精品茅台下跌3元至2465元，昨日回升后再度转跌，延续近期窄幅拉锯行情；五粮液1618下跌1元至829元，继续在829至830元的狭窄区间内波动；青花汾20下跌4元至393元，二连跌加速回落，触及400元大关后阻力大增；国窖1573下跌3元至887元，五连阳暂告收尾，但仍处在近期最高位附近；洋河梦之蓝M6+下跌4元至607元，短线反弹告一段落，价盘重新承压身陷低谷；古井贡古20重跌10元至530元，近期涨跌交错特征明显，但今日卖压明显扩大；水晶剑南春下跌2元至409元，昨日反弹未能延续，价盘走势重新转弱。持平方面，茅台1935维持684元不变，昨日小幅回升后进入平盘修整。

今日12大单品的终端零售总价重现回落，七款产品价格下跌，下跌端量能对整体价盘形成较大拖累。如果12大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为10745元，较昨日明显下跌19元。

“酒价内参”每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企指定经销商、社会经销商、电商平台和零售点等，原始取样数据为过去24个小时各点位经手的真实成交终端零售价，力求为各界提供一份关于白酒大单品市场价的客观、科学、全程可追溯数据。随着元旦官方i茅台平台开售1499元/瓶的飞天茅台(3月31日上调至1539元/瓶，7月18日再上调至1639元/瓶)，以及1月9日开售2299元/瓶的精品茅台(5月16日上调至2359元/瓶)，这一新渠道对两款产品终端零售均价的磁吸式影响力逐步显现。“酒价内参”每日发布的酒价遵循对真实成交量加权的计算规则，我们已将可确量的价格引入两种酒品终端零售价的计算中。

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白酒业的重要新闻方面，《证券日报》报道指出，刚收官的2026年中秋、国庆“双节”期间，白酒行业整体延续“旺季不旺”特征，但贵州茅台的价盘韧性相对突出。飞天茅台节前批价温和上行，双节期间一度升至1780元/瓶附近，节后虽有所回落，但仍维持在1720至1740元/瓶区间，未出现明显大幅下探。渠道反馈显示，飞天全年回款进度较好，部分地区已提前执行10月配额，双节期间渠道库存整体偏低，量价、开瓶率及渠道利润保持相对良性。与此同时，茅台1935在双节期间动销表现亮眼，在宴席场景带动下，凭借质价比、偏紧配额及较高开瓶率，继续抢占次高端白酒市场份额，并在部分市场展现出较强韧性。整体来看，在行业需求偏弱、消费分化加剧背景下，飞天茅台的价盘稳定与茅台1935的动销表现，成为此次双节期间贵州茅台市场表现的主要亮点。

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责任编辑：李思阳

美元升至2025年5月以来最高美国通胀超预期推动加息押注升温

Sun, 18 Oct 2026 00:36:23 +0800

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　　美元升至逾一年高点，美国通胀数据高于预期，促使交易员加码押注美联储将加息。

　　彭博美元指数周三大涨，突破11月高点，一度上涨0.5%，触及2025年5月以来最高水平。美国劳工统计局数据显示，受燃料成本上涨推动，美国消费者价格创五个月来最大涨幅。数据公布后，美国国债下跌，推动各期限收益率走高。

　　“今天上午，消费者价格指数（CPI）高于预期，提振了美元，因为交易员正在消化美联储将进一步收紧政策的预期，”Monex外汇交易员Andrew Hazlett表示。

　　美元涨势已进入第五周，在此期间已上涨近3.5%，为2025年初以来最长连涨纪录。美联储上月实施三年来首次加息后，交易员对利率的预期推动美元持续走高。目前市场预计到明年1月底美联储将加息约两次，其中10月加息的概率约为五五开。

　　美国银行策略师Alex Cohen表示，市场对美联储10月会议加息的定价迅速回摆。

　　美国劳工统计局周三公布的数据显示，9月CPI环比上涨0.6%，同比上涨3.7%，高于预期升幅3.6%。剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%，而分析师此前预计上涨0.2%。

　　“通胀明显高于多数人的预期，进一步增强了美元上行动能，”Cohen表示。

　　伊朗战争持续导致油价高企，加上市场对法国财政和政治风险的担忧加剧，提振了对美元这一避险货币的需求。这场战争也在推高全球收益率。其他主要经济体的央行决策者也准备提高借贷成本，以遏制物价上涨，但并非所有经济体都能承受与美国相同幅度的加息。

　　周三，十国集团（G10）非美货币兑美元全线下跌，其中欧元下跌0.7%，延续10月以来的跌势。东方汇理银行G10外汇研究与策略主管Valentin Marinov表示，在欧洲财政前景蒙上阴影之际，欧元“可能在美元上涨之际继续首当其冲”。

　　瑞典克朗在G10货币中表现最差，下跌1%。日元受到日本利率较低和能源价格高企拖累，日内下跌0.4%，至1美元兑158.93日元。

　　利差扩大对美元有利，华尔街许多策略师也在重新评估他们对美元前景的展望。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至10月6日当周，投机交易员加码美元看涨仓位，持有超过350亿美元与美元上涨挂钩的头寸。

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责任编辑：丁文武

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超1亿元！“牛散”陈发树减持301050

Sun, 18 Oct 2026 00:18:29 +0800

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　　减持股份预披露公告发出一个月后，“牛散”陈发树对雷电微力（301050）持股比例下调。

　　据雷电微力10月14日晚间公告，公司收到股东陈发树出具的《权益变动触及1%整数倍的告知函》，陈发树作为公司持股5%以上的股东，于2026年10月13日通过大宗交易方式减持公司股份494.42万股，占公司总股本的1.997%，其持股比例由8.8549%减少至6.8578%，权益变动触及1%的整数倍。

　　值得一提的是，雷电微力10月13日大宗交易平台出现一笔成交，成交量494.42万股，成交金额1.02亿元。

　　9月14日雷电微力曾披露，持有公司股份2192.28万股（占公司总股本的8.8549%）的股东陈发树计划自本减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内（法律法规禁止减持的期间除外），以集中竞价和大宗交易方式减持公司股份合计不超过741.64万股，占公司总股本的2.9956%。其中，通过集中竞价方式在任意连续90个自然日内减持股份的总数不超过247.21万股，占公司总股本比例不超过0.9985%；通过大宗交易方式在任意连续90个自然日内减持股份的总数不超过494.42万股，占公司总股本比例不超过1.997%。

　　公开资料显示，陈发树现任福建省发树慈善基金会理事长，云南白药集团股份有限公司联席董事长，新华都实业集团股份有限公司法定代表人及董事长。除雷电微力外，陈发树所投资公司还包括中国中免等。

　　据此前公告，陈发树入股雷电微力可追溯至2015年，本次为入股以来的首次减持，本次减持原因为“个人资金需求”，持股来源于雷电微力首次公开发行前取得的股份以及权益分派时以资本公积转增的股份。

　　陈发树抛出减持计划之际，正值雷电微力业绩与股价双重低谷时期。

　　雷电微力主要从事毫米波微系统的研发、制造、测试和销售，主要出货产品包括TR组件和阵列天线。2026年上半年，该公司出现上市以来首亏，报告期内营业收入同比下滑85.22%，归母净利润亏损9148.77万元。

　　二级市场上，截至10月14日，雷电微力股价收于26.03元/股，此前在10月13日盘中触及25.22元/股，为上市以来低点。

　　雷电微力称，陈发树本次减持股份遵循了《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等相关规定，不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构及持续经营产生影响。

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责任编辑：刘万里 SF014

大摩：海底捞降至“与大市同步”评级目标价降至10.5港元

Fri, 16 Oct 2026 00:55:04 +0800

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　　摩根士丹利发布研报称，海底捞（06862）向主席提供最多1亿元人民币、为期一个月的贷款，或进一步压抑投资者情绪。该行将评级由“增持”降至“与大市同步”，目标价由16.5港元降至10.5港元。

　　该行指出，该笔贷款对公司财务影响不大，但属关联交易，可能在早前大股东减持后，进一步加重估值压力。宏观及餐饮需求持续疲弱，翻台率同比复苏偏弱，公司亦未见明显催化剂。

　　该行将海底捞2026至2028年收入预测下调1%，每股盈利预测下调3%至4%，反映第三季宏观及餐饮需求复苏慢于预期。新目标价相当于2026年12倍市盈率，较2024年以来平均市盈率低逾1个标准差。该行认为，以现价约10至11倍2026至2027年市盈率、以及逾7%股息率计，风险回报合理。

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责任编辑：卢昱君

【早盘三分钟】10月14日华宝基金ETF早知道

Fri, 16 Oct 2026 00:37:01 +0800

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责任编辑：常福强

“投资多面手”华商基金厉骞在管二级债基与混合型基金业绩排名同类前10%

Fri, 16 Oct 2026 00:32:24 +0800

10月20-22日上海黄浦江畔，2026可持续全球领导者大会再度来袭。诺奖、图灵奖得主现场讲述科技未来与趋势，更有“解救”焦虑、内卷时代的网红教授——麦克法兰与项飙现场对话！名额有限，手慢无。让我们共赴可持续之约！【点击报名】

　　当低利率、高波动成为债市新常态，权益市场在中观轮动中寻找新方向，投资者该如何兼顾稳健与弹性？华商基金多资产投资部副总经理厉骞博士给出了答案——将自上而下的宏观驱动与自下而上的景气挖掘深度融合，通过一套“从宏观到中观，再到微观，最后再回到宏观”的“双向闭环”投资框架提高决策胜率。

　　这套框架的成效直观可见：截至9月30日，厉骞博士在管基金，不论二级债基还是灵活配置型权益产品，业绩在多时间维度排名同类前10%，为投资者带来了良好的投资体验。

厉骞博士

　　华商基金多资产投资部副总经理

　　华商信用增强债券等基金经理

　　华商创新成长灵活配置混合发起式基金经理

　　基金评价机构数据显示，截至9月30日，厉骞博士管理时间最长的华商丰利增强定期开放债券A近5年在18只同类基金中排名首位，同样管理超5年的华商信用增强债券基金（A/C）近1年、近3年、近5年均排名同类前3%，凭借优异的表现，两只基金双双获评上述评价机构“五年期五星基金”评级。

　　值得一提的是，2025年1月厉骞博士开始管理的权益型产品亦有不俗表现，华商创新成长灵活配置混合发起式A近1年业绩排名高居前10%。

　　厉骞在管基金产品业绩排名同类前10%

数据说明：数据截至2026年9月30日，更多内容详见文末数据说明。

　　厉骞博士于2016年加入华商基金，他从研究员到“固收+”投资再到权益投资，十年扎根一线投研。早期覆盖金融、地产、建筑建材等周期行业研究，后又涉足宏观策略研究，这种横跨“宏观—中观—微观”的研究经历，为他逐步构建独特的投资框架奠定了基础。

　　在多变的市场中，他始终带着一份周期研究员的清醒与产业投资者的务实，在行业轮动中，他专注于寻找那些估值合理、曙光初现、供需格局最紧的环节，获取超额阿尔法。

　　展望下半年市场，厉骞博士表示，权益方面，我们认为外部因素对A股的影响仍偏阶段性，国内基本面与中期逻辑并未改变，对市场中期走势不必悲观，叠加低利率时代居民资产再配置或为市场带来潜在资金流入，股市仍有较强的投资机会。

　　债市方面，未来或仍将是一个需要投资者依靠深入研究、灵活交易和精细化管理来获取收益的市场，“低利率、高波动”的新常态下，趋势交易难度加大，追求“小而稳”的确定性收益依然是更优的生存与发展之道。

　　数据说明：基金的“固收+”策略指以固定收益为本的同时，辅以权益资产，力争在严格控制风险的前提下追求长期稳健回报。文中观点来自基金2026年中期报告，仅为基金经理对报告期内的判断，不作为未来投资的保证，详见基金定期报告。

　　基金同类业绩排名数据及星级评价由基金评价机构-银河证券于2026年10月发布，数据截至2026年9月30日。近1年为2025.10.1--2026.9.30，近3年为2023.10.1--2026.9.30，近5年为2021.10.1--2026.9.30。华商丰利增强定期开放债券（A类）分类为普通债券型基金-定开普通债券型基金（二级）（A类），华商丰利增强定期开放债券（C类）分类为普通债券型基金-定开普通债券型基金（二级）（非A类），华商信用增强债券（A类）分类为普通债券型基金-普通债券型基金（二级）（A类），华商信用增强债券（C类）分类为普通债券型基金-普通债券型基金（二级）（非A类），华商利欣回报债券（A类）分类为普通债券型基金-普通债券型基金（二级）（A类），华商利欣回报债券（C类）分类为普通债券型基金-普通债券型基金（二级）（非A类），华商创新成长灵活配置混合发起式（A类）分类为灵活配置型基金（基准股票比例60%-100%）（A类），华商创新成长灵活配置混合发起式（C类）分类为灵活配置型基金（基准股票比例60%-100%）（非A类）。参与各时间维度业绩排名的基金需扣除3个月的建仓期。不得对同一分类中包含基金少于10只的基金进行评级或单一指标排名。

　　截至2026年09月30日，厉骞具有10.5年证券从业经历，其中3.7年证券研究经历、6.8年证券投资经历。厉骞历任基金：华商丰利增强定期开放债券型证券投资基金（20191225至今）、华商双债丰利债券型证券投资基金（20200310-20230712）、华商信用增强债券型证券投资基金（20200716至今）、华商利欣回报债券型证券投资基金（20230829至今）、华商创新成长灵活配置混合型发起式证券投资基金（20250106至今）。

　　华商创新成长灵活配置混合型发起式证券投资基金：本基金申购费率根据申购金额（M）划分不同标准：A类申购费率0元 ≤ M < 100万元费率1.5%，100万元 ≤ M < 200万元费率1.2%，200万元 ≤ M < 500万元费率0.8%，500万元 ≤ M费率1000元/每笔；C类不收取申购费。赎回费率依据持有时间（N）划分：A类赎回费，0日 ≤ N < 7日费率1.5%，7日 ≤ N < 30日费率0.75%，30日 ≤ N < 1年费率0.5%，1年 ≤ N < 2年费率0.25%，2年 ≤ N费率0；C类赎回费，N < 7日费率1.5%，7日 ≤ N < 30日费率0.5%，30日 ≤ N费率0%。销售服务费A类不收取，C类0.6%/年。详见本基金招募说明书及相关公告。

　　华商信用增强债券型证券投资基金：本基金申购费率根据申购金额（M）划分不同标准：A类申购费率M < 100万元费率0.8%，100万元 ≤ M < 300万元费率0.5%，300万元 ≤ M < 500万元费率0.3%，500万元 ≤ M费率1000元/每笔；C类不收取申购费。赎回费率依据持有时间（N）划分：A类赎回费，N < 7日费率1.5%，7日≤ N <1年费率0.1%，1年 ≤ N < 2年费率0.05%，2年 ≤ N费率0%；C类赎回费，N < 7日费率1.5%，7日 ≤ N费率0%。销售服务费A类不收取，C类0.4%/年。详见本基金招募说明书及相关公告。

　　华商丰利增强定期开放债券型证券投资基金：本基金申购费率根据申购金额（M）划分不同标准：A类申购费率0元 ≤ M < 100万元费率0.8%，100万元 ≤ M < 300万元费率0.5%，300万元 ≤ M < 500万元费率0.3%，500万元 ≤ M费率1000元/每笔；C类不收取申购费。赎回费率依据持有时间（N）划分：A类赎回费，N<7日费率1.5%，持续持有期不少于7日（含）的但在同一开放期内申购后又赎回的基金份额费率1%，在某一开放期申购并持有一个封闭期以上的基金份额费率0%；C类赎回费，N < 7日费率1.5%，持续持有期不少于7日（含）的但在同一开放期内申购后又赎回的基金份额费率1%，在某一开放期申购并持有一个封闭期以上的基金份额费率0%。销售服务费A类不收取，C类0.4%/年。详见本基金招募说明书及相关公告。

　　华商利欣回报债券型证券投资基金：本基金申购费率根据申购金额（M）划分不同标准：A类申购费率M < 100万元费率0.8%，100万元 ≤ M < 300万元费率0.5%，300万元 ≤ M < 500万元费率0.3%，500万元 ≤ M费率1000元/每笔；C类不收取申购费。赎回费率依据持有时间（N）划分：A类赎回费，N < 7日费率1.5%，7日 ≤ N < 30日费率0.1%，30日 ≤ N费率0%；C类赎回费，N < 7日费率1.5%，7日 ≤ N费率0%。销售服务费A类不收取，C类0.3%/年。详见本基金招募说明书及相关公告。

　　风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金经理以往的业绩不构成新发基金业绩表现的保证。华商丰利增强定期开放债券型证券投资基金为定期开放债券型基金，存在投资者由于错过开放期，而无法进行申购赎回的风险。投资者购买基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件。以上观点仅对当下市场的判断，不作为未来投资的保证，不代表投资建议。市场有风险，基金投资须谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。

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责任编辑：江钰涵

今日视点：从“有房住”到“住好房”

Fri, 16 Oct 2026 00:29:01 +0800

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　　■ 王丽新

　　政策信号越来越清晰，居住消费的风向变了。

　　近日，北京市人民政府印发《北京市“十五五”时期深化国际消费中心城市建设规划》（以下简称《规划》），明确提出要持续推动建设安全舒适绿色智慧的“好房子”。10月以来，山东青岛、广东顺德等地也接连落实“好房子”建造指引。

　　随着“好房子”建设连续两年被写入政府工作报告，各地均在推进建设“好房子”工程。这一系列动作反映出一个重要趋势：房地产行业居住消费主线，正从“有房住”转向“住好房”。这不是简单的产品升级，而是居住消费逻辑的切换。过去，房地产行业更多解决“住有所居”，现在则要侧重“住有宜居”。

　　其一，购房逻辑之变，改善性置换需求扩容。

　　居住消费升级，首先体现在成交结构上。据PTI普睿数智云统计，2026年前三季度，全国110平方米至140平方米户型新房成交套数占比升至37.1%，同比提高2.5个百分点；110平方米以下新房成交套数占比同比下降2.6个百分点。其中，二线城市110平方米至140平方米新房成交占比最高，达到38.1%，同比增加3.9个百分点。

　　全国新房成交结构持续向大面积段迁移，核心动因有三点：一是刚需交易占比降低，改善性置换需求接力；二是房企主动升级产品结构；三是政策与供地向改善性产品倾斜。

　　“好房子”工程提速，“以旧换新”政策持续出台，皆为更好地满足改善性置换需求。中指研究院监测显示，全国已有超130个城市落地住房“以旧换新”政策；叠加2026年上半年全国二手房交易占比突破五成，“卖旧买新”的“品质焕新”链条正在加速运转。

　　这一系列变化表明，居民购房决策重心已经从“能不能升值”转为更在意“住得舒不舒服”。这一转变，正持续牵动整个居住消费链条发生变化。

　　其二，智能家装之变，全屋智能从“可选项”变为“优选项”。

　　“品质焕新”不止于房子本身，也在房子之“内”。“好房子”的智慧标准，正一步步落地为可感知的“焕新”日常。《规划》明确提出，引导发展装配式装修与全屋智能物联，带动家电家居全链条消费。

　　这意味着，智能家居正从单品智能走向全屋智能，全屋智能渗透率将快速提升。这是一个体量可观的市场，即使剔除新房精装修交付市场规模，全国现存约4亿套存量住宅，其对应的家装市场规模，理论上每年可达数万亿元。其中，智能家居产品正成为家装市场品质消费的“优选项”。调研机构IDC预计，2026年中国智能家居市场出货量将突破3亿台。中国家用电器服务维修协会发布的《2026年家电服务业及新兴市场发展趋势预测》显示，2026年全屋智能系统市场规模渗透率突破35%，发展路径将从“单品智能”迈向“空间认知”。

　　‌家庭场景正崛起为住房消费重要赛道之一。智能家装系统的交互界面，也从屏幕触控向语音、视觉、环境感知的多模态融合演进。“家”正从居住空间升级为集健康监测、娱乐社交、远程办公于一体的智能服务终端。

　　其三，服务价值之变，从“买房子”到“买生活”。

　　当“好房子”从硬件延伸到软件，“好服务”的重要性更加凸显。当前，房地产行业从规模扩张转向品质竞争，衡量一套住房的价值，正在从预售制度下沙盘所体现的户型、园林、会所等硬件配置，延伸至现房销售制度下，房产交付后的社区服务与生活体验。

　　过去买房按图索骥问“地段”，未来会更在意实景体验的服务够不够好。物业服务作为房屋全生命周期管理的重要一环，贯穿房屋交付后的整个使用阶段，既是硬件维护的保障，也是智能化服务落地的场景载体。优质物业服务企业依托社区场景，可衔接房屋维保、局部翻新、智能设备运维、适老化改造等多元需求，打通业主改造需求与供给资源的对接通道。从二手房交易特征看，好的物业服务已成为房产增值保值的关键加分项。

　　总的来说，居住消费主线的转变，既是对存量时代的务实回应，也为住房消费注入了更多新动能。房地产行业产业链上下游相关企业，也应顺势抓住机会，推动产品研发、升级社区服务，切实满足居民对美好生活的向往。

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责任编辑：尉旖涵

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