黄金市场一周走势回顾与基本面分析（2025/12/7）
2025年12月第一周黄金市场在高位完成震荡回调。尽管周初该股逐步走高，但受获利盘回吐、政策预期调整等因素影响 ，下行压力持续 ，最终该股全线下跌 。下面，我们从整体趋势和基本面两个方面进行详细分析 ，揭示市场波动背后的核心逻辑 。
每周趋势回顾
本周黄金市场呈现出明显的“防高→震荡调整→低位企稳”的明显轨迹 ，国际下跌符合国内市场走势。
国际黄金: 本周伦敦金价在每盎司4,160 美元至4,265 美元之间波动 。周一市场情绪强劲，早盘势头延续 ，触及4,264.43 美元/盎司 ，为10 月22 日以来的最高价格 。但从那时起，市场开始调整。周二至周五 ，市场在下跌与反弹 、上涨与下跌走势之间交替 。下胡须长 、上胡须长的K线连续绘制 ，表明多空博弈激烈 。截至12月7日16:37，伦敦金报4196.37美元/盎司 ，本周下跌23美元（0.5%） ，周线最终收阴。
国内黄金： 国内黄金价格如下： 国际金价回调 。上海黄金交易黄金T+D最新价格为954.99元/克，涨幅仅为0.20% 。上海黄金主力报价958.72元/克，涨0.15%。金典价格也呈现下降趋势 ，周大福、周大三等主要品牌售价为每克1328元黄金 ，较月初下跌20元 。中国黄金，全国黄金基本价952.2元/克 ，四川省商店零售价968.2元/克 ，较周初高价有所回落 。银行投资的金条价格也有差异。建行投资金条价格较昨日下跌0.34%，工银如意金条价格上涨0.36%。
技术特点： 短期技术表面呈现盘整走势 ，4,250-4,260美元区间包含国际 ，金价强劲压力位 。尽管本周多次上涨，但未能突破该区间 。 4,160 至4,170 美元之间的较低区域形成有效的支撑 ，当价格回到该区域时通常会获得买单。从指标上看 ，周线布林线逐渐收窄，均线交叉 ，短线情况日渐明朗 。4小时图也处于收敛三角区间 ，整体走势处于选向动能增强的阶段 。
本周基本面详细分析
本周黄金市场震荡调整的核心是政策预期差异 、资金流向调整等多种基本面因素的综合作用。可以分为以下几个方面：
对于美联储降息预期意见不一，政策不确定性给金价带来压力 。这是本周影响金价的核心因素 。市场仍认为美联储在12月会议上降息25个基点的可能性仍为84%，但内部分歧已达到近年来未见的水平。 FOMC 12 名投票成员中有5 名反对或对进一步宽松表示怀疑 ，只有3 名支持降低利率 。这种差异让人对宽松路径产生怀疑 ，市场此前预期2026 年将降息63 个基点（约为三倍），而9 月点图暗示了两次降息 。与此同时 ，有关潜在美联储主席候选人的传言也搅动市场。如果特朗普提名鸽派哈塞特为继任者 ，可能会改变当前的政策节奏 。这种不确定性让投资者不敢盲目加仓，部分基金选择获利离场 。
美元和美国国债收益率波动 ，限制了黄金的吸引力。 黄金通常与美元和美国国债收益率呈负相关。本周 ，随着美联储降息差距拉大，美元指数止跌回升至98.87附近 。这在一定程度上增加了美元资产的吸引力 ，并分流了市场资金黄金 。与此同时 ，美债收益率因应市场情绪波动而定期上涨，增加了持有的机会成本黄金。另外 ，本周风险资产表现强劲 ，部分资金从黄金转向股票等领域，削弱了市场短期资金黄金，进一步加大了调价压力 。
获利了结与资金调整触发技术性修正：上周黄金价格持续上涨后 ，市场积累了大量获利了结仓位 。本周金价触及4264美元高位 ，促使投资者逢高获利了结，导致金价回调。此外 ，临近月底 ，金融机构开始调整资金配置，市场成交量同步增长 ，价格同步下跌 。该趋势是对技术的修改 。这是市场高位消化利润 、调整结构的正常表现。这不是趋势反转信号 。
各国央行购金提供长期支撑并缓冲下行趋势：尽管存在短期压力 ，但全球各国央行购金的长期趋势确保了对金价的支撑，避免大幅下跌支撑 。 2025年第三季度 ，全球央行购买黄金将总需求推至1,313吨 ，为该季度最高水平。它还显示，95％的受访央行预计其持有量将在未来12个月内继续增加黄金 。中国、土耳其等国不断加仓黄金 ，以实现“去美元化” ，构筑坚实的储备安全缓冲黄金外汇这种权威层面的紧俏需求，成为本周有限价格回调的重要“稳定石 ”黄金 。
总体来看，本周的震荡回调是短期预期调整和性修正的结果 ，而美联储利率 、央行购金等中长期核心影响因素则保持不变。未来关注重点关注12月13日美联储的利率及政策指引 ，这将为市场指明下一步方向。
(V财经网编辑: 张天)
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